一路向西2之泰西
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3月末集运指数（欧线）期货盘面企稳回升。周五主力合约EC2506收涨6%，至2288点。盘后公布的上海出口集装箱抽象运价指数SCFI止跌反弹，较上期回升4.96%，至1356.88点。
方正中期期货高档海运和宏不雅分析师陈臻以为，本周集运指数（欧线）期货盘面上扬受多方面要素影响，包括现货加价、欧洲经济复苏、好意思国301法案制裁航运业及中东时局再度恶化，其中最主要的要素是加价预期鼓吹。
“当先是现货端运价举座磨底，同期5月运价出现上行预期；其次是宏不雅预期角落好转，欧元区制造业PMI指数角落反弹，好意思国加征平等关税具体范例有所松动；临了阛阓仍受部分事件预期扰动，好意思国针对海事规模开展航运、造船规模的301听证会，若前期计谋提议收效，好意思线输送老本或有增多，同期对供应链带来扰动，或仍将给阛阓带来运价支握预期。”中信期货航运盘考员武嘉璐告诉期货日报记者。
星河期货航运高档盘考员贾瑞林以为，近期运价企稳还有货量逐步好转的支握，部分船司针对4月下半月小幅加价，重复CMA提涨部分口岸的5月线上报价至4500好意思元/FEU，现货运价见底预期及船司宣涨预期提振了盘面情谊。
“当今现货端价钱基本止跌，出现小幅提涨的势头，同期远端预期进一步加强，因此期货盘面出现了较着的企稳回升态势。”海通期货航运盘考员雷悦示意，现货层面，4月下旬船司小幅推涨，包括CMA、EMC和ONE等在内的船司均在4月上旬报价的基础上推涨大柜运价200~300好意思元。
同期，CMA给出5月的远端报价，参考上海至波兰格但斯克报价4500好意思元/FEU。尽管格但斯克并非欧洲基本港，但也属于西北欧核心挂靠口岸之一，因此阛阓预期CMA在触及欧基港的西北欧航路相通会提涨至4500好意思元/FEU傍边。这体现了船司在传统上行周期握续宣涨，看守老例季节性波动节律。
现货阛阓的实际证实一路向西2之泰西
在即期阛阓方面，贾瑞林示意，周五盘后发布的最新一期SCFI欧线报1318好意思元/TEU，环比增长0.92%。3月份宣涨失败，当今3月运价延续2月跌势，但举座跌幅放缓，3月下旬运价核心跌至1800~2300好意思元/FEU隔邻。
“当今阛阓对4月份的现货运价证实仍存在不对。”她示意，尽管4月上半月现货报价出现止跌企稳迹象，但4月下半月船司现货报价走势分化，部分船司4月下半月小幅上调报价，部分船司依旧聘用沿用原本报价，当今报价核心在2000~2500好意思元/FEU隔邻。推敲到4月下半月欧线运力部署相较上半月愈加足够，尽管货量仍在逐步规复，但供需面貌未见扭转，展望加价落地仍不乐不雅。
在定约动向方面，雷悦示意，4月下旬OA定约和MSC均有小幅推涨的看成，PA定约中的ONE聘用跟进，其他船司暂未公布报价。阛阓仍在善良前期报价相对激进的船司，包括马士基和YML后续的价钱转机策略，是否聘用跟进4月下旬的小幅提涨，抑或是持续保握相对有竞争力的价钱。
干与4月还需善良什么
“干与4月，船司的停航空班意愿、泰西关税计谋的转机及货量改善的节律将影响EC期货盘面证实。”贾瑞林示意，当先，从需求端看，集运阛阓发运量环比有所改善，但好意思国关税计谋影响担忧仍存；其次，在供给端，2月新航路开启后，3—4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态转机，推敲到4月下半月运力供应较为足够，展望加价落地压力较大；临了，在盘面上，当今阛阓仍存旺季预期，盘面提前给出升水，但4月运价仍不乐不雅，需追踪后续货量改善幅度和供需差变化。
武嘉璐以为，4月EC期货盘面主要有以下动手：一是运价指数、线上线下运价角落变化，以及航运公司是否能通过囤货及甩柜支握运价握续企稳上行；二是好意思国平等关税计谋实践后，持续不雅察各航路运价走势及发货节律，好意思线或其他航路运价能否持续上行；三是好意思国301探听听证会后联系计谋提议及实践节律；四是地缘端是否将出现新的变化，带动远月复航预期进步。
举座来看，她以为，4月现货端运价或仍将企稳反弹，EC2506合约在2100点傍边或不错低吸，EC2508合约回撤或更小。阛阓仍需善良5月船期偏多、现货运价不足预期、部分航司降价揽货等风险要素。
色之阁雷悦示意，后续需要善良4月下旬现货阛阓价钱止跌的信号，重点以马士基wk16的开仓价钱和PA定约中前期报价相对激进的YML报价为参考。盘面交往要点会缓缓转向博弈5月加价落地的可能性。由于本年欧线阛阓的核心矛盾在于看守需求安谧的同期，供给端受到新船录用的压力影响较大，后续船司概况罗致一致性的主动空班策略来收紧运力，是决定加价能否落地的核心要素之一。
另外，雷悦以为，从3月底至4月的证实来看，4月初期加价后果不好更多在于MSC罗致相对求实的订价策略， 5月初船司所以装载为优先推敲依然达成地计入利润预期将会决定加价初期的高度。从举座情谊导向来看相对积极，因此，盘面在看守触动的同期也易涨难跌。
关于EC2504合约，陈臻示意，诚然4月初部分航次出现爆舱情况，但这是用廉价换装载率，基本不错细目上半月加价失败；下半月货量有望增长，尤其五一假期前部分货色将提前发运，可是暂无停航，况兼OCEAN重开了AEU7。ONE率先决定在4月下旬罗致2037好意思元/FEU的廉价，明天Premier定约及MSC也有可能奴婢廉价，从而带动举座阛阓下探。
关于EC2506和EC2508合约，5月船东订价策略有所分化，达飞大幅宣涨，ONE持续沿用廉价。不管4—5月加价是否得手，班轮公司极有可能持续尝试宣涨6—8月运价，易激发多轮“急涨缓跌”行情。同期，6—8月干与传统旺季，有货量支握，宣涨落地或部分落地的可能性相对较高。此外，盘面还会受到中东时局、好意思国301法案制裁航运业、关税计谋、欧洲经济复苏等多方面要素影响，这些要素对远期的EC2510—EC2602合约也会产生影响。
（著述泉源：期货日报）
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